資金調達の基本!押さえておきたい3つの方法

資金調達の方法は数多くありますが、大別すると負債を増やす「デットファイナンス」、資本を増やす「エクイティファイナンス」、既存資産を現金化する「アセットファイナンス」の3つです。

借り入れることで資金調達をするデットファイナンス

デットファイナンスとは、金融機関や投資家からの借入をして、資金調達をする方法です。銀行や信用金庫から融資を受けるだけでなく、日本政策金融公庫などの公的機関から借入をしたり、自治体の制度融資を活用したり、家族・親族などからお金を借りるのもデットファイナンスに当たります。

デットファイナンスのメリットは、後述するエクイティファイナンスと異なり、経営権を握られるリスクが少ないことです。加えて、資金調達先が豊富にあるのも利点だと言えるでしょう。また設備投資などに調達資金を利用することでレバレッジ効果を得られることもあります。加えて、返済する利息は税務上の損金として扱われるため、節税効果も見込めます。

一方で、デットファイナンスはお金を「借りる」わけなので、元金に利息を加えて「返す」必要があります。また次項で解説するエクイティファイナンスと異なり、賃借対照表上ではデッドファイナンスによる資金調達が増えると当然自己資本比率が低下するため、外部から見た信用力が低下する可能性もあります。

新株発行などで資金調達をするエクイティファイナンス

エクイティファイナンスは、主に新株発行と引き換えに出資を受けることによって資金調達をする方法です。後述する、ベンチャーキャピタル(VC)からの出資やエンジェル投資家からの出資もエクイティファイナンスに当たります。

エクイティファイナンスは、基本的に調達した資金の返済義務がありません。加えて、調達した資金は資本の増加にあたります。そのため賃借対象表では、自己資本比率が高くなり財務基盤が安定します。

一方で、大株主に経営権を握られ、経営を左右される、買収・合併のリスクがあることは認識しておかなければいけません。また、エクイティファイナンスは利益に応じて配当を支払う必要があり、期待収益率が高い傾向にあるのもデメリットだと言えます。

既存の資産を現金化するアセットファイナンス

アセットファイナンスは、会社が所有する資産の担保価値を利用して資金調達をする方法です。

不動産を担保として差し出す銀行融資は、アセットファイナンスの分かりやすい例でしょう。その他、売掛債権(ファクタリング)、株式などの有価証券、特許や意匠といった知的財産権など、将来的にキャッシュになる資産を資金化することは基本的にアセットファイナンスに当たります。

アセットファイナンスのメリットは、早期に資金化できることです。一方で、資金調達の額が資産の質に左右される点はデメリットだと言えます。また、1万円の売掛債権があったとしても1万円を調達できるわけではなく、手数料などが差し引かれます。

資金調達方法の選び方

最適な資金調達方法を選ぶのは、非常に難しい判断になります。

・資産を保有しているなら、アセットファイナンス
・自分の意思で経営したいなら、デットファイナンス
・一気にビジネスを拡大させたいなら、エクイティファイナンス

もちろん、こんなに簡単な話ではありません。また、いずれか1つの方法を選ぶのではなく、複数の方法を組み合わせて資金調達することでリスクを下げるという考え方も必要です。会社の資産状況や経営状態、ビジネスモデル、資金調達したい金額や調達までにかかる時間などを踏まえて、最適な方法を選択しましょう。

ベンチャー企業、スタートアップ企業の資金調達方法

上場企業・大手企業であれば銀行融資もスムーズに進みますが、ベンチャー企業・スタートアップ企業は同じように考えることはできません。特に、シード期・アーリー期の企業が資金調達をする方法としては、以下の3つが代表的です。

ベンチャーキャピタル(VC)からの出資

近年、主流になっているのがベンチャーキャピタル(VC)からの資金調達です。ベンチャーキャピタルとは、将来の成長が見込めるスタートアップなどの未上場企業に出資する機関のこと。彼らは、出資企業が成長を遂げ、上場したり事業を売却したりする際に生じるキャピタルゲインを得ることを目的としています。国内スタートアップ企業の資金調達額は、2012年から2018年にかけて約6倍にも増加しました。

メリット

ベンチャーキャピタルは将来のキャピタルゲイン増加を目指すため、資金の提供だけでなく様々な経営支援を通して出資先企業の価値向上を図ります。彼らは、企業を成長・上場へと導く豊富な経験・ノウハウを持っているので、シード期・アーリー期の企業からしたらベンチャーキャピタルの経営支援を受けられるのは大きなメリットになります。また、ベンチャーキャピタルは多くの出資先を抱えているため、シナジー効果が見込める事業提携先を紹介してくれることもあります。

デメリット

メリットと表裏一体ですが、ベンチャーキャピタルは出資先企業の成長を促すため、積極的に経営に関与してきます。彼らの方針に従わざるを得ないケースも多く、思いどおりに経営できなくなる可能性があることは認識しておきましょう。また、キャピタルゲインが期待できないと判断すれば、シビアに投下資本の回収に走るのもベンチャーキャピタルの特徴。早期に株式買取を迫られる可能性もあります。

エンジェル投資家からの出資

エンジェル投資家とは、起業家のスタートアップを支援する個人投資家のこと。金融機関やベンチャーキャピタルに比べると少額になりますが、魅力ある起業家に出資してくれます。

エンジェル投資家もベンチャーキャピタルと同様に、出資先企業の成長を支援することでキャピタルゲインを得ることを目的としていますが、元起業家のエンジェル投資家などは、純粋に「後輩の起業家を応援したい」という動機を持っていることもあります。

メリット

エンジェル投資家のなかには元起業家として成功した人が多くいます。彼らは、出資先企業に対して自らの経験に基づいたアドバイスをしたり、ノウハウやコネクションを提供したりして事業を支援します。貴重な助言を得られたり、人脈が広がったりするのは、起業家にとって大きなメリットになるはずです。

デメリット

エンジェル投資家には様々なタイプの人がいますが、なかにはベンチャーキャピタルのように経営に深く関与してくる人もいます。細々と口を出されることで、窮屈な思いをすることもあるようです。また、そもそもエンジェル投資家を探すのが難しいというデメリットもあります。

※エンジェル投資家の内部リンク

日本政策金融公庫からの出資

日本政策金融公庫は国が100%出資する金融機関で、中小企業やスタートアップ企業にとって有力な資金調達先として知られています。

メリット

日本政策金融公庫の最大のメリットは、民間の金融機関に比べて低金利で融資を受けられることです。加えて、審査基準などの借入条件も民間の金融機関ほど厳格ではありません。銀行で融資が受けられなかった場合でも、日本政策金融公庫で融資を受けられる可能性は大いにあります。

デメリット

書類作成の手間がかかること、審査に1ヶ月ほど要すること、原則として保証人が必要なことなどが日本政策金融公庫のデメリットだと言われます。

もっとも有利な資金調達の手段を見極める

資金調達の手段が増え、ひと昔前よりも柔軟に事業資金を調達できるようになりましたが、一方で、最適な手段を見極めるのが難しくなっているとも言えます。新型コロナウイルス感染症の流行による景気悪化を考えると、先手先手で資金調達の可能性を探り、いくつかは調達先の目星をつけておくことが重要です。

また、精度の高い資金計画を立てるためには「資金繰り表」が欠かせません。

関連記事

シェアド・リーダーシップとは?リーダーシップ論の変遷とともに解説~「経営人材」へのサプリメント■第1回

「リーダーシップ」に対する考え方が、近年変化している。多種多様なリーダーシップ論があふれているが、この記事ではチーム全体でリーダーシップを発揮するという「シェアド・リーダーシップ」を紹介する。

心理的安全性とは?生産性向上のための環境を~「経営人材」へのサプリメント■第2回~

Googleの労働改革プロジェクトの調査チームが、チームの生産性を向上させるためには「心理的安全性」を高めることだと発表してから、多くの企業が関心を示している。今回は、その「心理的安全性」とは何かを紹介する。

「ニューノーマル」って言うな!

「ニューノーマル」や「新しい生活様式」という言葉が、市民権を獲得し始めている。「これからは過去の常識が通用しなくなる」「元には戻らない」といった、勇ましい言葉が跋扈(ばっこ)している。しかし、我々人間は過去において、コロナ禍とは比較にならないほど大きな、断層的な変化を乗り越えてきた。現在、我々の眼前にあるのは本当に「ニューノーマル」なのだろうか。

ランキング記事

1

ドラマ「半沢直樹」に学ぶこと JALのリアル「タスクフォースメンバー」が語る

TBS日曜劇場「半沢直樹」の快進撃が続いている。2013年に放映された前作は、最終回の平均視聴率が平成の民放ドラマ1位となる42.2%(関東地区)をマークし社会現象になった。今回も、視聴率が20%台の中盤と極めて快調だ。筆者は、後半のストーリーのモデルとなった「JAL再生タスクフォース」のメンバーであり、実際に日本航空に乗り込んで「タスクフォース部屋」を設置した。その当時のことを思い出しながら「半沢直樹」を見ている。ドラマと実際に起こったことに違いはあるものの、スリルのある面白いドラマとして楽しんでいる。 本稿では、筆者が、「半沢直樹」をみて感じたこと、そして、学ぶべきと思ったことを述べたいと思う。

2

「不要不急」 削減された交際費の研究

会社の交際費で飲み食いし、湯水のようにお金を使う。いわゆる「社用族」と呼ばれる人々は、バブル崩壊とともに消え去った。多くの人が、そう思い込んでいる。しかし、交際費をめぐる数字を丹念に見ていくと、そのような「思い込み」とは異なる風景が見えてくる。この記事では、前回東京オリンピックが開催された1965年からの長期トレンドを観察し、日本の「交際費」を分析する。

3

フードデリバリーの大きな「伸びしろ」と課題

UberEatsや出前館に代表されるフードデリバリー企業の隆盛が著しい。新型コロナウィルス感染の影響による飲食店利用の減少と在宅時間の増加が相まって、ファストフード(FF)店やレストランの料理の配送サービスが足元で急増している。本稿では、流通・小売業界におけるEコマース市場の歴史等を参考に、フードデリバリー業界の将来シナリオについて論考していきたい。

4

「7割経済」時代の事業再生 Withコロナ ㊤バブル後30年の変化

コロナと共に生きるWithコロナ時代は、「7割経済」と言われている。これは、多くの産業で「コロナ前の水準に業績が回復することはない」ことを意味する。これまでの事業再生は、「経営改革を伴う再生計画を実行すれば、いずれ売上高も回復していく」という基本前提に立っているが、その前提が大きく崩れる。Withコロナ時代はこれまでとは異なる手法、事業再生の「ニューノーマル」が求められる。

5

村上春樹さんから学ぶ経営④~作品に潜む成功へのヒント~ 危機と指導者

「村上春樹さんに学ぶ経営」の第4回。昨今のコロナ禍が拡がる状況を反映し、まずは以下の図表をご覧いただきたいと思います。

人気のキーワード

海外スタートアップ情報はこちら!  寄稿・執筆者募集中